Précédente analyse LT (avec mise à jour mensuelle) :
voir iciPrécédente analyse MT (avec mise à jour hebdomadaire) :
voir ici.
Evolution TLT 28/04/2017 |
| CAC40 : Graphique annuel (MAJ 28/04/2017) |
Le CAC évolue :
- Au dessus d'une ligne de support composée du high de 1994 et des low de 2003 & 2009. Cette ligne de support est vers 2400 pts.- Au dessus de supports intermédiaires (swing-low) à 2465 (low 2009), 2693 (low 2011) et 3892 (low 2016) - En dessous des résistances à 6944 (high 2000), 6168 (high 2007)- Globalement dans un trading range entre 2400 et 6944
Au mois d'avril, le CAC a franchit une ligne de résistance oblique composée des high de 2000, 2007 et 2015. On teste actuellement le high de 2015 à 5283.712016 a été une année bullish (close au plus haut, longue queue, rejet sous le low le 2015)2017 est pour l'instant une année bullish.Ainsi qu'indiqué dans mes précédentes analyses de TLT, le franchissement du haut des triangles de TLT à 5000/5100, si elle se confirme, donne un objectif de TLT (plusieurs années) de 5100 + (6900-2400) = 9600 pts, avec des résistances intermédiaires à 5300 puis autour de 6100 et 6900. Mais la proximité de la résistance à 5300 accroît la probabilité d'un failed-breakout qui provoquerait un retour dans le triangle (en violet dans le graphique ci-dessus). Les évolutions possibles à TLT sont les suivants :
- débordement confirmé du haut du triangle à 5000/5100 (fait) , puis de la résistance à 5283. On aurait alors un potentiel de hausse jusqu'à 6168, puis 6944 et enfin l'objectif de TLT évoqué plus haut à 9600 environ.- failed-breakout et retour sur le bas du triangle pour tester le bas du triangle à 3500 pts, avec un support intermédiaire à 3900 (low de 2016). Si le triangle est cassé de manière significative, un retour sur 2400 est probable.
En 2016, je jugeais le scénario bearish plus probable que le scénario bullish. Début 2017, j'ai reconsidéré ce jugement en considérant que la force de la bougie 2016 militerait plutôt pour le scénario bullish. Toutefois, tant que la résistance oblique tient, je privilégiais une poursuite dans le trading range.La résistance oblique a été franchie. A moins d'un échec du franchissement des 5283/5300, le scénario bullish devrait maintenant l'emporter.
Supports : 3892 (low 2016), 3500 (triangle), 2400 (support 1994/2003/2009)
Résistances : 5283 (high 2015), 6168 (high 2007), 6944 (high 2000)
La résistance à 5283 est en train d'être testée.
Analyse de LT28/04/2017 |
| CAC40 : Graphique mensuel (MAJ 28/04/2017) |
2007-2009 : Tendance baissière suite à un high à 6168 (constituant ainsi une résistance oblique de TLT), jusqu'à 2465 (support de TLT).2009-2012 : Trading range & HH MTR2012-2015 : Tendance haussière suite à rebond et DB sur le support TLT, puis test de la résistance oblique. 2015-2016 : Pullback, cassure de la tendance haussière, puis nouvelle hausse. Possiblement un MTR en formation. Début 2017 : Poursuite de la hausse engagée à l'été 2016.Avril 2017 : Bougie haussière (high-close bull) et poursuite de la hausse. Nouveau plus haut depuis 2008. Franchissement de l'ancienne résistance d'avril 2015, mais ce franchissement n'est pas confirmé pour l'instant (clôture en dessous de la résistance).
La très forte pression haussière depuis décembre, laisse présager un franchissement de la résistance à 5283.
Hypothèse bullish : Franchissement confirmé de la résistance à 5283. On aurait alors en ligne de mire la résistance suivante à 6168 (soit un premier potentiel de progression significatif de plus de 16%).Il me faudra alors solder mes ETF SHORT, et profiter de tout pullback pour passer à l'achat sur le CAC..
Hypothèse bearish : Echec du franchissement de la résistance à 5283 (failed-breakout). On aurait alors un Double-Top sur 5283 ou un HH MTR. Cela conduirait probablement à une prolongation du trading range (3900-5000) ou une nouvelle tendance baissière (objectif retour sur le support TLT vers 2500/2600)Considérant la pression bullish depuis l'été, l'hypothèse bullish semble légèrement plus probable.
L'évolution du CAC sur le niveau actuel va être déterminante dès le mois prochain.
02/06/2017Mai 2017 : low-close doji (pierre-tombale) . La bougie mensuelle forme un doji quasiment parfait, exactement sur le niveau de la résistance à 5283.71 (ouverture 5284.88 / clôture 5283.63 : difficile d'être beaucoup plus précis). Si ça, ça n'est pas une marque d'incertitude vraiment colossale !
Bref, sur mai, on a donc bien dépassé les 5283, mais sans le confirmer, et en revenant au niveau de la résistance le dernier jour du mois comme pour dire "il ne s'est rien passé".
On reste donc avec les 2 hypothèses du mois dernier, sachant que les probabilités des 2 hypothèses semblent s'équilibrer. Un tel doji après une jambe haussière est considéré comme bearish.
30/06/2017Juin 2017 : low close bear. FBO le mois dernier. L'hypothèse bearish l'emporte. On a donc un double top 5283/5442.On réintègre donc le trading range entre 5283 (élargit à 5442) à 3892
01/09/2017Juillet 2017 : Low close bear
Août 2017 : Mid close bear doji. Troisième mois consécutif de pullback. Possiblement, afflux d'acheteurs. On pourrait avoir une fin d'année bullish pour aller tester le high de mai.
30/09/2017Septembre 2017 : High-close bull. Rebond avec force. On devrait aller tester le high de mai le mois prochain. Vue la force des dernières phases haussières, il semble assez probable que l'on assiste à un breakout, ce qui prolongerait la tendance haussière. Si le breakout est confirmé dans les mois qui suivent, on pourrait revenir tester le high de 2007.
Analyse de MT28/04/2017 |
| CAC40 : Graphique hebdo (MAJ 28/04/2017) |
La tendance de MT est clairement haussière depuis l'été 2016.
Le CAC est venu tester avec précision la résistance à 5283 (high d'avril 2015) après avoir ouvert un gap lundi matin à l'ouverture. Ce test est la résultante du 1er tour des élections présidentielles, et du soulagement des marchés financiers.
Toutefois, je m'interroge sérieusement. On a testé cette résistance, on l'a franchi plusieurs fois dans la semaine, mais on ne l'a pas franchement dépassé. On aurait pu s'attendre à un rallye cette semaine, mais il n'en a rien été. Pire la semaine est un doji quasi parfait, signe de fébrilité et d'hésitations. En journalier, le CAC est resté incroyablement statique au contact des 5283 (entre 5260 et 5296 quasiment tout le temps) ; il n'y a bien qu'à noël où c'est aussi calme.
La hausse de la semaine (+4.11%) est donc, selon moi, une hausse en trompe l'oeil.
Il est possible que les marchés restent prudent en attendant les résultats du second tour. Mais j'ai un peu l'impression qu'il y a autre chose qui se prépare. Sur l'horizon TLT/LT, une hausse semble plus probable, mais sur l'horizon MT et CT, le fait de caler sous la barre des 5283 comme ça ne ressemble pas à une hausse.
On est en "Breakout mode". Tout breakout de ce micro-range entre 5260 et 5296 devrait provoquer une accélération de la hausse ou de la baisse (mais attention à un possible Failed-breakout).
06/05/2017S18 : High-close bull, breakout spike.
Jeudi, après le débat du 2nd tour au cours duquel Le Pen a totalement disjoncté et où Macron a confirmé sa stature de président en devenir, le marché français est repartit fortement à la hausse. La résistance des 5283/5300 a cédé.
Les indications que donnaient les analyses TLT et LT etaient les bonnes.
La hausse devrait se poursuivre à MT en direction des prochaines résistances à 5882 et à 6168.
Attention toutefois : bien que fort peu probable (et heureusement), une élection de Le Pen aurait un effet black-swan violent. Il en va de même en cas d'évènement fortement négatif dans les semaines à venir.
Si la hausse ne se poursuit pas dans les semaines à venir, on aura un possible FBO, avec beaucoup de bulls qui seront piégés.
13/05/2017S19 : Mid-close range. L’élection de Macron n'a pas entrainée de poursuite de la hausse. Les résultats étaient déjà anticipés dans les cours. Pas de changement sur évolution probable dans les semaines à venir.
29/05/2017S20 : Mid-close bear, grande queue. Début de pullback.
S21 : Mid-close range doji, inside bar.
Il n'y a pas eu de follow-through au gap de la semaine 17 et à la hausse de la S18. Le risque de FBO augmente. Si clôture sous 5283 mercredi, on aura un doji "pierre tombale" en mensuel (pattern bearish), et un low-2 en hebdo. Toutefois, je préfère attendre au moins un double-top avant d'envisager de passer short sur le CAC (pourquoi pas essayer un Put 5100 à échéance sept).
02/06/2017S22 : Mid-close range doji, outside bar. Low-2 en hedbo, mais bougie bullish, donc trop tôt pour passer clairement bearish.
Comme indiqué la semaine dernière, je préfère attendre au moins un double-top (ou un signal bearish plus clair) avant d'envisager de passer short sur le CAC (pourquoi pas essayer un Put 5100 à échéance sept).
09/06/2017S23 : Mid-close range, bearish. Pas de signe évident de reprise.
Idem semaine précédente.
16/06/2017S24 : High-close range, bearish, grande queue. Début du comblement du gap de mai. Poursuite de la baisse.
Toujours pas de signe de reprise. Idem semaine précédente.
23/06/2017S25 : Low-close range, bearish. Signal high2, mais bougie bearish, donc signal d'achat invalidé. Signe de faiblesse. La volatilité étant très faible en ce moment (et considérant que la volatité tend à revenir vers sa moyenne (mean-revert)); il pourrait être intéressant d'acheter un put si l'indice fait un double-top convainquant.
30/06/2017S26 : Low-close bear. On va vraisemblablement refermer le gap ouvert après le premier tour de l'élection présidentielle. J'ai sans doute loupé l'opportunité d'acheter le put (évoqué dans les semaines précédentes).
Un reversal baissier ne semble pas très probable (mais reste possible). Je pense probable que la baisse soit achetée dans les prochaines semaine , et que l'on ait un double top sur 5442 dans les 2 ou 3 mois. Ca sera très certainement l'occasion de passer bearish.
14/07/2017S27 : Mid-close range, doji. Pause dans la baisse.
S28 : High-close bull. Pullback haussier. Le gap ouvert après le premier tour de l'élection présidentielle reste en partie ouvert (5081-5111). Une nouvelle poussée baissière pourrait intervenir dans les semaines à venir pour fermer ce gap avant de revenir tester le top de 5442. Attention, la pertinence de la bougie haussière est plus faible que ça ne parait en raison du volume plutôt faible cette semaine.
22/07/2017S29 : Low-close doji, reprise de la baisse. On devrait refermer le gap d'avril la semaine prochaine.
29/07/2017S30 : Low-close doji. On n'a pas encore refermé le gap d'avril grâce à un petit soubresaut en début de semaine. Stabilisation en cours dans un range entre 5094 et 5259. Le gap d'avril devrait se refermer dans les semaines à venir. La réaction sur ce niveau est importante. En cas de poursuite de la baisse suite à cassure du gap, la baisse pourrait s'amplifier. A l'inverse, si on résiste bien suite à la cassure du gap, on pourrait repartir à la hausse pour retester le high de mai.
On est dans le bas du canal haussier. Je penche pour une poursuite de la baisse, et une cassure du canal.
01/09/2017S31 : High-close range, bullish
S32 : Low close bear, outside down bar
S33 : Low-close range, inside bar
S34 : Mid-close range.
S35 : High-close range. Test des 5000pts et reversal à la hausse.
Succession de lower-highs et lower lows en hebdo. Mais on reste encore au dessus du low d'avril 17. On a donc un bear flag dans une tendance de MT qui reste haussière au dessus de 4980. Le gap ouvert fin avril est maintenant refermé.
08/09/2017S36 : Mid-close range. Le bear-flag se prolonge encore (endless pullback) et le reversal à la hausse de la semaine dernière ne se confirme pas.
La tendance de fond à MT reste neutre au dessus de 4980 (low d'avril). On est dans un trading-range [4980-5442], marqué par le double-bottom sur 4980/4995 et le high de mai. La jambe baissière depuis le high de mai constitue une tendance baissière de CT assez forte et a ramené le CAC sur les niveaux du low d'avril (double-bottom).
La tendance baissière de CT a pour l'instant échoué à casser les 4980.
- Si les 4980 tiennent (ce qui semble être une hypothèse raisonnable), cela marquera la fin de tendance baissière de CT. Le CAC pourrait alors revenir tester les 5442 (haut du trading-range pour un double-top). Il faudrait ensuite franchir les 5442 pour repasser en tendance haussière. Si l'on ne parvient pas à franchir les 5442, on pourrait déboucher sur un MTR.
- Si les 4980 cassent (ce qui est moins probable, mais loin d'être impossible), alors la tendance haussière est totalement remis en cause. Cela marquerait l'abandon des bulls et la victoire des bears. On pourrait alors corriger rapidement sur 4733, puis sur la zone 4600/4570
A CT on reste baissier sous 5150, avec un possible support mineur à 5050 et un support plus important à 4980
30/09/2017 |
| CAC40 : Graphique hebdo (MAJ 30/09/2017) |
S37 : High-close bull
S38 : High-close bull, poursuite de la hausse
S39 : High-close bull, ça continue. On devrait rejoindre le high de mai (5442) dans les semaines à venir. Un breakout devient envisageable.
21/10/2017S40 : High-close bull. La bougie est plus petite.
S41 : Mid-close range, doji, small bear body, inside bar.
S42 : Mid-close range, doji, small bull body.
Net ralentissement du rallye alors que l'on approche de la résistance de mai 2017. Le breakout semble moins probable avant un pullback.
29/10/2017S43 : High-close bull, breakout de la résistance de mai 2017.
Contre toute attente, la tendance à MT et à CT redevient haussière.
La hausse pourrait se poursuivre jusqu'à la résistance majeure de 2007 à 6168, ou la résistance mineure de 2007 à 5882.
Le measured-move de la hauteur du flag mai-août donne un objectif à 5889.
